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Actualización del mercado hipotecario - 7 de marzo de 2019

Actualización del mercado hipotecario - 7 de marzo de 2019

Resumen de los últimos acontecimientos y la Fed

Hola, chicos. Han pasado algunas semanas desde nuestra última actualización del mercado, pero realmente no ha habido ningún cambio material en los temas generales de la economía, con la actividad de la Reserva Federal y el comercio mundial todavía decididamente en el asiento del conductor. La Reserva Federal ha logrado pasar de una cadencia de subidas de tipos trimestrales a un enfoque de "esperar y ver", impulsado en gran parte por el importante colapso de la renta variable a finales del año pasado, una ralentización general del crecimiento económico mundial y una inflación atenuada. El plan de la Reserva Federal para reducir o "normalizar" su enorme cartera de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas también ha cambiado, y la mayoría espera que las operaciones para reducir su tamaño disminuyan a finales de este año. En conjunto, estas acciones han creado un entorno de tipos bastante favorable.

Comercio

En cuanto al comercio, los nuevos titulares sobre las negociaciones entre EE.UU. y China parecen abrirse paso en el ciclo diario de noticias, aunque los avances han sido modestos en el mejor de los casos. Está bastante claro que se puede llegar a algún tipo de acuerdo, y los mercados de riesgo lo han descontado en gran medida. Por lo tanto, cuando se anuncie un acuerdo, espero que la reacción instintiva haga subir tanto la renta variable como los tipos de interés, pero podríamos encontrarnos rápidamente en un escenario de compra del rumor y venta del hecho.

La Fed

Mientras tanto, la Fed intenta enhebrar la aguja con su política monetaria. Los participantes en el mercado han estado presionando para que se haga una pausa en este ciclo de subidas de tipos y se han vuelto más agresivos en su llamamiento a medida que los precios de las acciones han caído. No hace mucho tiempo, la opinión de consenso era de 3 subidas más de 25 puntos básicos en 2019, pero eso se fue desvaneciendo. Ahora los futuros de los fondos de la Fed sugieren que no sólo no habrá subidas en 2019, sino que podría haber un recorte de tipos.

Tipos de interés

Los tipos de interés se han mantenido muy estables en las últimas semanas, y el rendimiento de la 10yr está firmemente plantado en la mitad del rango de 2019. Un acontecimiento técnico reciente hizo que la 10yr se moviera en un rango de corto plazo cada vez más estrecho antes de que los rendimientos rompieran al alza. Normalmente, una ruptura de este tipo de rango da lugar a un seguimiento significativo en la dirección de la ruptura, lo que significa que esperaba que los tipos se movieran bastante al alza. Afortunadamente, esto no se ha producido, ya que parecen contentarse con un movimiento a la deriva en el centro del rango a largo plazo.

Informe sobre el empleo

El viernes se publicará el informe mensual sobre el empleo, que puede ofrecer alguna orientación a corto plazo para la renta variable y los tipos de interés. En general, sigo pensando que los tipos de interés seguirán bajando durante más tiempo y esto debería prepararnos para la temporada de búsqueda de viviendas de primavera. Sólo tenemos que ver más inventario en línea.

Que tengáis una buena semana todos.

Hance Thurston
Director de Mercados de Capitales, Southern Trust Mortgage


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